瑞幸咖啡，下沉imtoken下载市场的决战

3 月 2 日，瑞幸咖啡披露 2022 年及 2022Q4 季度财报。在去年疫情影响消费品最严重的四季度，瑞幸逆周期实现高增长，瑞幸的涅槃重生之路仍在延续。2022 年至今，瑞幸咖啡股价涨幅已达 240%。 此前关于 2023 年消费股的讨论文章中，我们提到过在今年消费复苏的大趋势下，逆周期中活得更好的瑞幸，值得多加关注。 财报显示，2022 年 Q4 季度营收为 36.95 亿元，较 2021 年同期的 24.32 亿元增长了 51.9%，较 2022 年 Q3 季度的 38.95 亿元下滑了 5%，营收环比下滑主要是受疫情的影响。 运营利润为 3.132 亿元，运营利润率为 8.5%，而去年同期运营亏损为 1.208 亿元。2022 年全年运营利润为 11.56 亿，而 2021 年为亏损 5.39 亿元，2022 年全年营业利润率为 8.7%。 由于 2022 年 Q4 受疫情影响，瑞幸 22Q4 总营运开支为 33.81 亿元，较去年同期的 25.53 亿元增长了 32.4%。 瑞幸 Q4 净利润为 5450 万元，而去年同期为 9.213 亿元，同比下降 94%。由于瑞幸在四季度向美国证监会 SEC 缴纳了 11.465 亿元的罚款，所以按净利润计算是大跌的。以致于关于瑞幸的报道很多都是 " 瑞幸利润大跌 94%"，但股价却继续大涨。 截止 2022Q4 末，瑞幸持有的现金等价物为 35.78 亿元，而去年同期持有的现金等价物为 65.55 亿元。下跌的主要原因是，股权诉讼费的结算及购买财产和设备所致。 在 2022Q4，瑞幸实现 4830 万元的经营现金流入，而 2021 年同期为 1440 万元。若不包括支付给股权诉讼方的赔偿费，那 2022Q4 经营现金净额将为 1.698 亿元。 给到市场惊喜的是，在受疫情影响最深的 22Q4，月均用户数仍维持在较好水平。 22Q4 平均月度交易客户数为 2460 万，同比增长 51.3%。22Q3 平均月度交易客户数为 2510 万，环比仅下滑 50 万，说明瑞幸与客户有较高的粘性。而 2022 全年平均月度交易用户为 2160 万人，较 2021 年的 1300 万人增长了 66.2%。 在 11 月和 12 月，瑞幸客流受到了影响，尤其是在北京和上海等自营店密度高的一线城市，在四季度瑞幸临时关店的数量单日峰值在 imtoken手机钱包下载1500 家左右。 不够，四季度瑞幸的同店销售增长率为 9.2%。若剔除掉受疫情影响最imtoken下载大的北京和上海，那同店增长达到了双位数。 瑞幸 CEO 郭谨一表示，在疫情转向后，疫情对瑞幸的影响已减轻，消费趋势和销售将恢复正常水平。很高兴的向大家分享，在情人节期间，瑞幸通过新推出的芝士系列，瑞幸的每日销售业绩创下了历史新高。 郭谨一并表示，有信心在 2023 年完成瑞幸门店突破 1 万家的目标。在适当盈利的前提下，我们希望将市场拓展的重点从覆盖提高到增加频率，这符合咖啡消费习惯培养的趋势。 但最重要的是，通过利用技术赋能和效率提升，瑞幸咖啡独特的商业模式能通过具有竞争力的价格实现可持续增长和盈利。未来将保持这样的策略，通过提高效率和控制成本来获取利润，相信咖啡消费习惯的培养和消费频率有望进一步增加，这将进一步支持我们可持续的同店销售增长成果。 截止 2022 年末，瑞幸净新增门店数量为 2190 家，同比增长 36.4%。四季度净新开门店 368 家，环比增长 4.7%。其中，新增 1255 家自营门店，新增 935 家联营门店，瑞幸的总门店数已达 8214 家。 2022Q4，自营门店收入为 26.07 亿元，较 21 年同期的 18.37 亿元上涨了 41.9%。联营店营收为 8.43 亿元，较 21 年同期的 4.48 亿元增长了 87.9%。从自营门店的营收增速来看，较前几个季度有所放缓，这主要受到疫情的影响。 值得注意的是，瑞幸 CEO 郭谨一在财报会上表示，目前中国咖啡市场仍处在早期的培育阶段，我们看到低线城市的咖啡需求非常强劲。因此我们在去年重新开放了联营加盟模式，并扩大了城市覆盖范围。 瑞幸在去年底重启了联营模式招聘，收到了大量申请。而瑞幸的自营店模式和合作店模式具有很强的互补性，瑞幸的大部分自营店都位于一线和二线城市，瑞幸合作店主要位于低线城市。现阶段将门店量的增长作为主要增长引擎，在增加一二线城市的门店密度的同时，还在迅速渗透低线城市。 关于低线城市消费者对咖啡的需求体现强劲，这点应该是超出瑞幸预期的，而这一点可能会是很关键的信号。咖啡习惯若在渗透率低的低线市场打开后，那瑞幸将会有更大的市场。 结语 瑞幸电话会议上两点最值得期待。一是低线城市消费者需求强劲，这是超出瑞幸此前预期的。二是 2023 年情人节期间，瑞幸推出的芝士咖啡系列再度爆火，创下单日销售记录，这意味着 23Q1 imtoken钱包下载的业绩不会差。 值得注意的是，同在中国市场，星巴克在中国年收入同比下滑 31%，而瑞幸年收入同比大涨 51.9%。 在低线城市咖啡习惯培养的过程中，性价比更高的瑞幸进入低线市场将更有优势，在众多咖啡品牌扩张的同时，中国低线城市咖啡市场的争夺才刚刚打响。 ( 添加好友请备注：公司 + 合作事项 ) 丫丫内容投稿：2458032576@qq.com